Оцінка майна: етапи і методи оцінки бізнесу

1. Порядок проведення оцінки
2. Призначення і два сценарії оцінки
3. Оцінка майна підприємства поетапно
4. Специфіка в оцінці вартості підприємства
5. Реальна і ліквідаційна вартість
6. Оцінка перспективного бізнесу
7. Відомості, які вимагає оцінка майна

Оцінка майна підприємства, відповідно до закону про неспроможність, в процесі банкрутства проводиться обов'язково. Незалежно від того, підлягає фірма ліквідації або відновлення, оцінка необхідна для визначення сукупного капіталу і доступних засобів.

Зміст статті

Порядок проведення оцінки

Інвентаризація та оцінка встановлені законодавством, але не завжди керуючий запрошує незалежного оцінювача. Розрізняються і види оціночної вартості, на різних етапах банкрутства розраховуються по-своєму. Поетапне проведення процедури банкрутства ось тут .

В цілому ж процедура дозволяє:

1. Сформувати складу ліквідаційної маси для розрахунку з кредиторами;
2. Визначити засоби для відновлення бізнесу.

Необхідність і правила оцінки капіталів банкрута встановлюються федеральними законами і стандартами Мінекономрозвитку:

• ФЗ № 127 «Про неспроможність (банкрутство)» від 26.10.2002 р .;
• ФЗ № 134 «Про оціночної діяльності в РФ» від 29.07.1998 р .;
• ФСО № 1, 2, 3 від 20.05.2015 р

Згідно ст. 130 закону про банкрутство, арбітражний керуючий зобов'язаний провести інвентаризацію і потім оцінити майно боржника. Процедура ведеться по 4 напрямках:

1. оцінка бізнесу (вартості фірми цілком);
2. розрахунок дебіторської заборгованості;
3. виявлення окремих активів боржника;
4. підготовка конкурсної маси.

Під конкурсної масою фактично розуміється повна ціна підприємства за вирахуванням його зв'язків, ділової репутації та немайнових активів (ноу-хау, патентів і т.д.), що підлягають виключенню з конкурсної маси . Ліквідні майнові активи потенційно розподіляються серед кредиторів.

Оцінка нерідко проводиться і особисто керівником. Рішення про залучення фахівця або компанії-оцінювача приймається:

• зборами кредиторів. Як проводиться повторні збори кредиторів дивіться тут ;
• державним органом;
• арбітражним керуючим.

Суб'єкт, який висловлює керуючому вимога про притягнення фахівця з оцінки, залежить від ініціативи банкрутства.

Якщо процес ініційований податковою службою по обов'язковим державним платежах, оцінювач може бути запрошений з ініціативи цього органу за рахунок майна боржника.

Правом залучення володіють також конкурсні кредитори, записані в реєстр кредиторських вимог. Реєстр вимог кредиторів ведуть або заповнюють конкурсні керуючі.

Судовий керуючий може запросити оцінювача за своєю ініціативою як частина керівного штату. У цьому випадку послуги оплачуються за рахунок майна, а за поточними платежами.

Призначення і два сценарії оцінки

Оцінка майна ведеться з однією головною метою: щоб визначити початкову ціну, по якій підприємство буде виставлено на аукціон. Або його майно в конкурсній масі.

Обов'язок розрахувати початкову вартість, відповідно до акта «Про неспроможності» № 127 від 26.10.2002 (далі - Закон), виникає:

• якщо бізнес продається цілком (ст. 110 і ст. 139 Закону);
• якщо активи заміщуються в процедурах суду (ст. 115 і ст. 141 Закону);
• при реалізації часткою майна боржника (ст. 111 і ст. 139 закону);
• якщо борги банкрута викуповуються (ст. 112 і ст. 140 Закону).

Оцінка проходить по одному з двох сценаріїв.

Відповідно до Закону, уповноважені особи можуть вимагати залучення незалежного оцінювача. Однак після закінчення 10 днів з моменту внесення банкрута в базу ЕФРСБ вони втрачають це право. Також оцінювач не запрошується, якщо потенційна конкурсна маса дешевше 100 тисяч рублів.

До закінчення терміну залучення на оцінку кредитори можуть не погоджуватися з результатами процедури і ініціювати її знову.

Якщо арбітражному керуючому залишається вести оцінку особисто, то представлений кредиторам звіт і ліквідаційна вартість не можуть бути відкинуті. Причому керуючий може уявити такий звіт вже після терміну можливого запрошення незалежного оцінювача. І це другий сценарій. Зразок звіту конкурсного керуючого є в минулій статті.

Оцінка нерідко проводиться і особисто керівником.

Звідси для кредиторів та зацікавлених осіб дуже важливо вчасно запросити оцінювача або виключити необхідність нового експертної думки.

Існує виняток, коли обов'язкове саме незалежна оцінка. Вона потрібна, якщо більше 25% капіталу фірми належить державі. Необхідний і звіт контролюючому фінансовому відомству.

Оцінка майна підприємства поетапно

Процедура оцінки в залежності від обсягу майна може пройти протягом декількох тижнів від початку процесу, але може і затягнутися на 5-6 місяців. Паралельно судом здійснюється спостереження.

Чим раніше керуючий представить звіт про оцінку, тим простіше буде визначити так звану забезпечувальну вартість, тобто вартість майна, при якій є сенс санація боржника .

Якщо вартість майна недостатня для фінансових маневрів і покриття витрат команди керуючого, відновлювальні заходи не застосовуються. Підприємства з недостатньою забезпечувальної вартістю відразу переходять до конкурсного виробництва за спрощеною процедурою .

Оцінка майна ведеться за такими етапами:

1. фінансовий аналіз діяльності фірми. Як проводиться фінансовий аналіз боржника докладніше тут ;
2. розрахунок вартості бізнесу цілком і окремих активів;
3. розрахунок забезпечувальної вартості і обґрунтування запропонованих заходів;
4. виявлення ліквідного майна;
5. вибір ліквідаційної вартості.

Останній пункт потрібно не завжди і залежить від поточної судової процедури, однак при спрощеній процедурі банкрутства він обов'язковий.

Специфіка в оцінці вартості підприємства

Оцінка майна при банкрутстві має свої особливості через те, що реалізувати можна як конкурсну масу майна, так бізнес. Важливими є й ті процеси, що запускаються разом з публічним оголошенням про банкрутство або внесенням фірми в базу ЕФРСБ Як подається публікація відомостей про неспроможність читайте тут , А включення в реєстр банкрутів ось тут .

І відомості, які будуть потрібні оцінювачу, і методи оцінки вартості активів для їх безумовної реалізації або викупу відрізняться від звичайного фінансового обліку.

Дача висновку при банкрутстві має на увазі зовсім не повторення значень існуючої звітності, але прогнозування реальної ціни об'єкта за різними підставами.

Реальна і ліквідаційна вартість

Особливістю спрощеної ліквідації, коли коштів недостатньо для забезпечення санацій, є ліквідаційна вартість.

Як тільки стає відомо про швидке банкрутство фірми, ціна її майна більше не оцінюється за ринковими стандартами.
Вона істотно падає, адже майно буде реалізовано примусово і як можна швидше. Звідси ми маємо фактори часу і примусу.

Під ліквідаційною вартістю розуміють ту вартість майна, яка є реальною в перспективі його закриття або реорганізації.

Конкретний вид розраховується ліквідаційної вартості вибирає фахівець з оцінки:

1. Форсована ліквідаційна - занижує реальну ринкову вартість активів до мінімуму, при якому враховані інтереси кредиторів.
2. Відкладене ліквідаційна - вибирається при процедурах зовнішнього управління і оздоровлення, коли є буфер часу для більш вигідної реалізації майна.
3. Номінальна ліквідаційна - по ній майно списується для відшкодування в натурі, а не для реалізації.

Так при обліку фактичної дати наступаючого банкрутства оцінка майна ведеться за вартістю, за якою можна отримати максимум коштів і вкластися в термін.

Реальна вартість, на відміну від ліквідаційної, береться в порівнянні з поточною ціною аналогічних активів інших підприємств. Розраховується вона, як якщо б виникла необхідність придбати цінні папери або інші активи в діючій фірмі.

Оцінка перспективного бізнесу

Оцінка бізнесу по ст. 110, 139 Закону, який може бути викуплений цілком, ведеться з суми його відносин. Враховується не тільки ціна його майна, а й технічні рішення, потенційні прибутки, зв'язку.

Підприємство, яке знаходиться на проміжних стадіях банкрутства (зовнішньому управлінні, оздоровленні) особливо привабливо для учасників ринкових відносин.

Вартість такого об'єкта може розраховуватися не як ліквідаційна, а як порівняльна. Це реальна ринкова вартість аналогічних компаній з урахуванням досягнень реалізованої фірми.

При порівняльній оцінці проводиться:

• обгрунтування виду обраної оціночної вартості;
• вибірка етапів, за якими розрахують точну вартість бізнесу;
• уявлення критеріїв, за якими оцінюють;
• застосування і роз'яснення формул коефіцієнтів втрати платоспроможності , Використовуваних для фінансового аналізу;
• облік похибок при оцінці вартостей.

Серед конкретних методів при порівняльному аналізі вартості виділяють:

1. Метод публічних угод з аналогічним майном;
2. Метод середньозважених коефіцієнтів по галузі бізнесу;
3. Метод аналогічного діючого підприємства.

З виявлених аналогічних вартостей можна робити висновки за ціною продаваного бізнесу. Від конкретного фахівця з оцінки залежать застосовувані коефіцієнти для уточнення фінансового аналізу.

Оцінка майна ведеться також в витратному і дохідному підходах. Прогнозується обсяг відновлювальних витрат або потенційні прибутки від викупу з урахуванням знижки (дисконту) за його поточною ціною.

З виявлених аналогічних вартостей робляться висновки за ціною продаваного бізнесу.

Відомості, які вимагає оцінка майна

Діяльність оцінювача полягає не тільки в надання висновку за початковою ціною майна на торгах, а й певному прогнозуванні.

Оцінка ведеться на підставі даних аналогічних, але діючих фірм, відомостей з державних реєстрів та знання термінів.

Відомості, які потрібні оцінювачу можна розбити по групах:

1. прямо впливають на встановлення вартості майна документи;
2. інформація про витрати і прибутки під час ліквідації;
3. терміни і графік по відшкодуванню боргів, реалізації активів;
4. збитки та знецінення в зв'язку з консервацією виробництв.

Додаткова інформація про процес оцінки майна підприємств, що банкрутують організації на відео:

Спеціаліст фокусується на відомостях федеральних баз, результати електронних торгів і фактах майнових угод. Застосовуються фінансові коефіцієнти і моделі, щоб розрахувати реальну і ліквідаційну вартість.