kyiveuromarathon
Оригінал на сторінці Богдана Данилишина в Facebook
Останнім часом багато "експерти" озвучують свої прогнози щодо ситуації на валютному ринку. Однак всі ці "оцінки" не розкривають суті процесів, що відбуваються як в Україні, так і в світі, і мають політичний відтінок.
Зниження курсу гривні щодо долара США на 2,2%, яке спостерігалося протягом липня, відбулося під впливом чинників, які, скоріше, носять ситуативний характер. Сила їх впливу найближчим часом зменшиться.
Зокрема, відчувався вплив того, що світові Центробанки, починаючи з кінця 2017 року, орієнтувалися на підвищення ключових ставок. Так, наприклад, Федеральна резервна система США (ФРС США) з кінця минулого року кілька разів підвищувала базову процентну ставку, встановивши її в діапазоні 1,75-2% річних. Це провокувало відтік капіталу з ринків, що розвиваються, тому що залучення капіталу ставало дорожчим і цей капітал рухався переважно в США і Японію. Ситуація давила на бюджети і валюти країн, що розвиваються, і, відповідно, це відбилося на курсі національної валюти України: влітку підвищилася волатильність гривні з тенденцією до зниження курсу.
Слід зазначити, що зараз відтік капіталу з відповідним зниженням курсу нацвалюти є загальним трендом для країн, що розвиваються. Зокрема, нещодавно був зафіксований історичний мінімум курсу турецької ліри по відношенню до долара США (4,9 ліри за долар). Також оновив історичний мінімум курс аргентинського песо до долара США (25,5 песо за долар). В цілому з початку 2018 року турецька і аргентинська національні валюти по відношенню до американського долара втратили 16,5% і 25% відповідно.
Новини по темі
Новини по темі
Після підвищення ставки ФРС на початку червня всього за тиждень на 4,5% знизився курс південно-африканського ранда, на 1,7% - мексиканського песо, на 1,2% - індійської рупії (її курс досяг мінімальної позначки з листопада 2016 року) . Тенденція не оминула навіть китайський юань, який вперше з грудня 2017 року знизився до рівня 6,6 юанів за долар США.
Однак вплив підвищення ставки ФРС поступово зменшується. А з огляду на те, що після зростання ВВП США в II кварталі на 4% очікується уповільнення темпів зростання економіки в III і IV кварталах 2018 року, а також наближення виборів в Конгрес (відбудуться в листопаді), подальше підвищення ставки ФРС протягом одного-двох місяців малоймовірно.
Відтік капіталу з країн, що розвиваються стався у вигляді відтоку іноземних портфельних інвестицій як найбільш мобільного виду інвестицій в умовах мінливої макроекономічної кон'юнктури. В Україні протягом липня це спостерігалося у вигляді масового погашення номінованих у гривні ОВДП, які тримали в своїх портфелях нерезиденти. У міру отримання коштів вони конвертували гривню в іноземну валюту, що спричинило підвищення попиту на неї. Пік виплат по номінованим в гривні ОВДП на користь нерезидентів припав на липень, в серпні ж 2018 року обсяг планованого погашення нерезидентних ОВДП помірний. Також певний додатковий попит на іноземну валюту спостерігався в результаті високих обсягів відшкодування ПДВ.
Незважаючи на зменшення впливу підвищення ставки ФРС і невисокі обсяги погашення ОВДП на користь нерезидентів, а також беручи до уваги те, що в кінці літа почнеться експорт української сільськогосподарської продукції, в серпні слід очікувати на валютному ринку України відносний баланс з незначною перевагою в сторону припливу іноземної валюти.
Богдан Данилишин
Редакція може не поділяти думку автора. Якщо ви хочете написати в рубрику "Думка", щоб ознайомитись з публікацій і пишіть на [email protected].